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2020年12月03日 07:48   来源:證券日報   
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  本报记者 邢 萌

  日前,國家外彙管理局啓動新一輪合格境內機構投資者(QDII)額度發放,擬向23家金融機構發放QDII額度42.96億美元。本輪發放涵蓋基金、證券、銀行、銀行理財子公司、信托公司等各主要類型金融機構,並兼顧了新增機構的額度需求。

  據悉,11月份7家信托公司共新增6.26億美元額度,這將信托QDII額度推至90億美元。其中,華潤信托、中糧信托、五礦信托、華能信托、光大信托、華鑫信托等6家額度實現零的突破。華寶信托QDII額度新增1億美元至20億美元,鞏固行業第一地位。

  我国金融市场加速对外开放提速信托的国际化展业。受托境外理财业务成为未来发展方向,QDII则是发力重点。华宝信托相关人士对《證券日報》记者表示,作为行业内较早开展QDII业务的信托公司之一,其QDII额度的使用率一直维持较高水平,主要用于股票、债券、基金等境外标准化证券资产。

  6家“喜提”新額度

  近年來,隨著我國私人財富市場的持續增長,高淨值客戶全球資産配置需求逐漸擴大。

  信托公司開展境外理財業務的發展主要受QDII額度限制。長期以來,不少信托公司都面臨著“有資質無額度”的困擾。信托公司開展QDII業務除了獲批資質要求外,還需要獲得外彙局批准的QDII投資額度。

  2019年信托並未有新獲批額度。中國信托業協會發布研報數據顯示,截至2019年末,獲得QDII業務資質的信托公司有25家,其中有18家信托公司獲得合計83.1億美元的投資額度;這18家的額度均是2018年及以前獲批的。

  然而,2020年信托額度重新“開閘”。據外彙局新一輪QDII投資額度審批表,11月份共有7家信托公司獲批額度6.26億美元,信托類機構投資額度總額達90.16億美元。華潤信托、中糧信托、五礦信托、華能信托、光大信托、華鑫信托等6家均爲首次獲批額度,擺脫“無米下鍋”境況。華寶信托在此前額度基礎上新增1億美元至20億美元。在此之前,9月份興業信托額度增加0.8億美元至2.8億美元。

  对此,普益标准研究员康箐芸对《證券日報》记者表示,随着国内多层次资本市场开放程度提升,高净值人群逐渐意识到资产分散配置的价值,全球资产配置的需求日益扩大。QDII业务发展前景广阔,成为信托行业重点布局的方向之一,有助于信托公司完善综合金融服务能力,强化市场竞争力。

  QDII業務

  需強化主動管理能力

  從QDII額度規模橫向對比發現,相較于銀證保,信托獲批額度最少,不足百億美元。

  “目前,多數信托公司的QDII業務還處于摸索、學習階段,對于多數信托公司而言,QDII業務並非當前的主營。”康箐芸對記者分析道,一方面,信托公司在QDII業務的可投資範圍和投資比例上監管標准較爲嚴格,投資靈活度較小;另一方面,多數信托公司在QDII業務的人才團隊建設、主動管理水平、境外配置的風險控制能力等方面仍需要一定發展過程,因此目前信托額度相對較小。

  總體上看,QDII業務對于信托公司的要求頗高,這也導致信托開展的大部分境外業務是與外部知名機構合作,以被動管理爲主。

  中國信托業協會主編的《中國信托業發展報告(2019—2020)》中指出,信托公司開展QDII業務跨越境內外市場且涉及不同國家地區的監管、稅務、法律等問題,故而在選擇交易對手、投資標的、制定投資策略、簽訂合約時會遇到更多的問題,這不僅要求信托公司有完備的業務准入資格、紮實的投研實力和嚴格的産品選取標准,還要求信托公司做好高水平的風險合規建設,及時調整投資方案等。

  這從側面反映出,信托公司發展QDII業務需要強化主動管理能力。

  對于此觀點,康箐芸頗爲認同。她認爲,信托公司需要逐步提升主動管理能力,加強投研實力,可選取熟悉的主體或市場、聘用外部顧問等方式逐步開展QDII業務布局。

  此外,康箐芸表示,信托公司發力布局QDII業務還需要從以下兩個方面著手:一是要建設QDII的專業性人才團隊,以滿足跨境業務需要面對的文化、市場差異等因素的需要;二是要完善風控體系,特別是提升對于價格波動風險和彙率風險的管理水平。

(責任編輯:孫丹)

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